Alternativ Trading System Fsa

VX NYSE UBS SWX UBSN har lansert et alternativt handelssystem ATS i USA som et ledd i sin innsats for å forbedre sitt eksisterende ordreovergangssystem. NYW YORK 7. juni PRNewswire - Fortsatt å demonstrere sitt ledende innen fastnett elektronisk handel, BondDesk Group kunngjorde i dag at det vil begynne å handel med Auction Rate Securities ARS gjennom sitt Alternative Trading System ATS. Omega ATS er et alternativt handelssystem for kanadiske børsnoterte aksjer og renteinntekter. Rammen vedtatt av Kommisjonen i dag integrerer bedre alternative handelssystemer i regelverket for markeder og er fleksibelt nok til å imøtekomme forretningsmålene og fordelene ved alternative handelssystemer. NYW YORK - Aqua, det nye alternative handelssystemet ATS som tilbyr blokk likviditet til de globale aksjemarkedene, annonserte at John Silvestri, en erfaren elektronisk trading profesjonell, har blitt utnevnt til senior vice president wit h ansvar som inkluderer salg, megling og forretningsutvikling. NYW YORK - Aqua, det nye alternative handelssystemet ATS som tilbyr blokk likviditet til de globale aksjemarkedene, annonserte at Brian Gay, en erfaren profesjonell innen design og levering av elektroniske handelssystemer for finansnæringen, har blitt utnevnt som Senior Vice President og Global Head of Integration Services, med ytterligere ansvar innen produktledelse og drift. ITG er medlem av London Børs, Deutsche Borse og Euronext og driver POSIT, den Alternative Trading System. is en registrert meglerforhandler og operatør av BIDS Alternative Trading System ATS som ble designet for å bringe motparter sammen til anonymt å handle store blokker av aksjer. NYW YORK - Aqua, det nye alternative handelssystemet ATS som tilbyr blokk likviditet til de globale aksjemarkedene, annonserte at Andrew Fishkind, en erfaren profesjonell med 20 års erfaring ISTinet Chi-X Limited, et uavhengig datterselskap av Instinet Europe Limited, er et FSA-godkjent verdipapirfirma som opererer som et alternativ handelssystem ATS og MTF Multi-lateral Trading Facility under MIFID for handel med et bredt spekter av pan-europeiske aksjer. Denne prosessen forvaltes av CrossFinder R - et Credit Suisse utviklet proprietær krysssystem som også er et alternativt trading system ATS. ITG DarkServer samler likviditet i ITG likviditetsbassengene, POSIT Match TM og POSIT Now SM og i andre alternative handelssystemer ATS og elektroniske kommunikasjonsnettverk ECNs. PERG 13 3 Investeringstjenester og Aktiviteter. PERG 13 3 01 04 2014.Q12 Hvor finner vi en liste over MiFID-tjenester og aktiviteter. I avsnitt A i vedlegg 1 til MiFID Det er åtte investeringstjenester og aktiviteter i del A A1 til A8, hvorav fire er nærmere definert i artikkel 4 MiFID De aktivitetene som er nærmere definert ed er. investeringsrådgivning artikkel 4 1 4 MiFID. utførelse av ordrer på vegne av klienter artikkel 4 1 5 MiFID. handle på egen konto artikkel 4 1 6 MiFID og. porteføljeforvaltningsartikkel 4 1 9 MiFID. En ytterligere bestemmelse om investeringsrådgivning finnes i artikkel 52 i MiFID-implementeringsdirektivet. Q12A Vi utfører aktiviteten ved å by på utslippsauksjoner. Er dette en MiFID-tjeneste eller - aktivitet. Q13 Når kan vi være mottak og overføring av ordrer i forhold til en eller flere finansielle instrumenter A1 og punkt 20. Under den generelle definisjonen av denne tjenesten gir du bare tjenesten dersom du både mottar og sender ordre. Dette vil eksempelvis være tilfelle hvis du overfører abonnement eller innløsningsordrer mottatt fra en klient til operatøren av et kollektiv investering foretak eller overføre kjøps - eller salgsordrer til agenturmeglere. Denne tjenesten er imidlertid også utvidet til å omfatte arrangementer som samler to eller flere investorer, og derved oppretter en transaksjon mellom disse investorene Denne betydningen kan være relevant, for eksempel til bedriftsfinansieringsfirmaer. Det kan ifølge vår oppfatning inneholde forhandlingsbetingelser for r anskaffelse eller salg av investeringer på vegne av bedriftsklient med en potensiell kjøper eller selger, for eksempel som en del av en fusjon eller oppkjøp Du kan levere denne tjenesten selv om du har bragt investorene sammen, er det faktiske tilbudet eller akseptet ikke kommunisert gjennom deg. Den utvidede betydningen av tjenesten gjelder bare dersom firmaet samler to eller flere investorer og en person som utsteder nye verdipapirer, inkludert et kollektiv investering foretak, bør ikke anses som investor for dette formålet. Denne begrensningen gjør ikke Gjelder imidlertid til den generelle definisjonen av tjenesten. I henhold til at en ordning der en person på vegne av en klient mottar og overfører en ordre til en utsteder, vil etter vår mening utgjøre mottak og overføring, en som det bare bringer sammen en utsteder med en potensiell finansieringskilde for investering i et selskap, vil ikke. Hvis du er part i en transaksjon som agent for din klient eller forplikte deg er klienten til det, kan du gjøre mer enn å motta og sende ordre og må vurdere om du tilbyr investeringstjenesten for å utføre bestillinger på vegne av klienter. Hvor du mottar, overfører og sender bud på en auksjonsplattform i forhold til til finansielle instrumenter på vegne av dine kunder, kan du motta og sende ordrer i forhold til en eller flere finansielle instrumenter 1. Q14 Vi er introducere som bare setter kunder i kontakt med andre investeringsselskaper - mottar og sender vi ordre. alt du gjør er å introdusere andre til investeringsselskaper slik at de kan tilby investeringstjenester til de klientene, dette gir i seg selv ikke en transaksjon, og det vil ikke svare til mottak og overføring av ordrer. Men hvis du er en person som gjør mer enn bare introdusere, for eksempel en innledende megler, vil du sannsynligvis motta bestillinger på vegne av dine kunder og overføre disse til clearingfirmaer og der For det første kan det henføres til MiFID. Q15 Når kan vi utføre bestillinger på vegne av klienter A2, artikkel 4 1 5 og punkt 21. Når du handler for å inngå avtaler om å kjøpe eller selge ett eller flere MiFID-finansielle instrumenter på vegne av klienter Du vil levere denne investeringstjenesten hvis du deltar i utførelsen av en ordre på vegne av en klient, i motsetning til bare å ordne den aktuelle avtalen. Etter vår oppfatning kan du utføre bestillinger på vegne av klienter, enten når du handler i investeringer som agent ved å inngå avtale i kundens navn eller i eget navn, men på vegne av din klient eller i noen tilfeller ved å handle i investeringer som rektor, for eksempel ved å gå tilbake til eller uten risiko for hovedhandelen. Q16 Hva handler for egen regning A3 og artikkel 4 1 6.Dealing på egen regning er handel mot proprietær kapital som resulterer i inngåelse av transaksjoner i ett eller flere MiFID-finansielle instrumenter. I de fleste tilfeller, hvis du var et firma som handlet for egen konto under ISD, forventer FCA at du skal handle for egen regning for MiFIDs formål hvis du fortsetter å utføre de samme aktivitetene. Vedtak på egen konto innebærer posisjonering som omfatter proprietær handel og stillinger som følge av markedsutvikling Det kan også inkludere stillinger som skyldes kundeservice, for eksempel hvor et firma fungerer som en systematisk interniserer eller utfører en ordre ved å ta et marked eller en uovertruffen hovedstol på sine bøker. Det kan være aktuelt å handle på egen regning for firmaer som har en handel med investeringer som hovedautorisasjon i forhold til MiFID-finansielle instrumenter, men bare hvor de handler finansielle instrumenter regelmessig for egen regning, som en del av deres MiFID-virksomhet. Vi tror ikke at denne aktiviteten vil være relevant i tilfeller der en person kjøper en langsiktig eierandel i et selskap for strategiske formål eller for de fleste venturekapital eller private equity-aktiviteter Hvor en person investerer i en venturekapital moro d med sikte på å selge sine interesser på mellomlang og lang sikt, etter vår mening, behandler han ikke for egen regning med hensyn til MiFID. Etter vår oppfatning, hvor du er et firma som oppfyller alle betingelsene i artikkel 29 2 av CRD 2 se Q61 eller artikkel 5 2 i omarbeidet CAD, som gjelder i henhold til CRD og EU CRR til enkelte firmaer, se Q58A, 4 vil du ikke handle på egen konto. Q17 Hva er porteføljestyring under MiFID A4 og artikkel 4 1 9.Porteføljestyring forvalter porteføljer i samsvar med mandater gitt av klienter 3 på skjønnsmessig kunde-for-klient basis hvor slike porteføljer inkluderer ett eller flere MiFID-finansielle instrumenter 3 Hvis det bare er et enkelt finansielt instrument 3 i en portefølje, Du kan være ansvarlig for porteføljestyring selv om resten av porteføljen består av andre typer eiendeler, for eksempel eiendomsmegling. Porteføljeadministrasjon omfatter å fungere som tredjepartsjef for eiendeler av afund, 3 hvor skjønn er delegert til lederen avoperatør eller leder av fondet 3 Når det gjelder forvaltning av et kollektiv investeringsforetak, kan det imidlertid være disponibelt for operatøren å se Q43 Rådgiveren som holder kundenes porteføljer gjennomgått og gir råd for å gjøre det mulig for kunden å investere beslutninger, men ikke utøve skjønn til å ta investeringsbeslutninger selv, utfører ikke porteføljestyring, men kan gi andre investeringstjenester som investeringsrådgivning under MiFID. Q18 Hva er investeringsrådgivning under MiFID A5 og artikkel 4 1 4. Investeringsråd betyr å gi personlig anbefalinger til en klient, enten på hans anmodning eller på eget initiativ, med hensyn til en eller flere transaksjoner knyttet til MiFID finansielle instrumenter. Q19 Hva er en personlig anbefaling i henhold til MiFID artikkel 52 i MiFID-implementeringsdirektivet. En personlig anbefaling er en gitt til en person. i egenskap av investor eller potensiell investor eller som agent for enten som er presentert som egnet for ham eller basert på hensynet til hans personlige forhold og. o utgjør en anbefaling til ham om å gjøre ett eller flere av følgende .- kjøpe, selge, abonnere, bytte, innløse, holde eller tegne et bestemt finansielt instrument. - utøve eller ikke utøve noen rett tildelt av et bestemt finansielt instrument til å kjøpe, selge, abonnere, bytte eller innløse en finansielt instrument. Dette ligner den britiske regulerte aktiviteten til rådgivning om investeringer, men er smalere i det omfang det krever at anbefalingen er av personlig karakter. En personlig anbefaling omfatter ikke råd gitt til en utsteder for å utstede verdipapirer, da sistnevnte er ikke en investor for MiFIDs formål eller artikkel 53 i RAO. Q20 Kan du gi oss noen andre praktiske eksempler på hva som ikke er personlige anbefalinger under MiFID. En anbefaling er ikke en personlig anbefaling dasjon hvis den utstedes utelukkende via distribusjonskanaler eller til offentlig artikkel 52 i MiFID-implementeringsdirektivet, og en distribusjonskanal er en gjennom hvilken informasjon er eller vil bli offentlig tilgjengelig fordi et stort antall mennesker har tilgang til det. Råd om finansielle instrumenter i avis, journal, magasin, publisering, internettkommunikasjon eller radio - eller tv-kringkasting, bør ikke utgjøre en personlig anbefaling i forbindelse med MiFID-nr. 79 til MiFID-implementeringsdirektivet. til investeringsrådgivning Praktiske eksempler inkluderer. gi klienter råd om hvordan å fylle ut et søknadsskjema. formidle selskapsnyheter eller kunngjøringer. bare forklarer risikoen og fordelene ved et bestemt finansielt instrument og. produserer ligatabeller som viser resultatene av finansielle instrumenter mot publiserte benchmarks. Men du bør huske på at når en person kun gir selektiv informasjon til en klient, for eksempel når man sammenligner ett MiFID-finansielt instrument mot en annen, eller når en klient har angitt de fordelene han søker i et produkt, kan dette, avhengig av omstendighetene, utgjøre en underforstått anbefaling og dermed investeringsrådgivning i forbindelse med MiFID. Hvis du gir en investeringstjeneste til dine kunder eller på annen måte gir anbefalinger beregnet for distribusjon kanaler eller offentligheten, er dette ikke MiFID investeringsrådgivning A5, selv om det kan være en tilleggstjeneste B5 for MiFIDs formål og kan også utgjøre den regulerte aktiviteten til rådgivning om investeringer som du sannsynligvis vil kreve godkjenning. Q21 Er generisk Råd om investeringsrådgivning i forbindelse med MiFID-begrunnelse 79 og 81 MiFID implementering Directive. No Inve Stmentråd er begrenset til rådgivning om bestemte MiFID-finansielle instrumenter, for eksempel anbefaler jeg at du kjøper XYZ Company-aksjer. Hvis du bare gir generisk rådgivning om MiFID-finansielle instrumenter og ikke gir råd om bestemte MiFID-finansielle instrumenter, er du ikke et firma som MiFID gjelder og krever ikke godkjenning. Hvis du er et investeringsselskap som MiFID gjelder for, kan det generiske råd du oppgir imidlertid være underlagt MiFID-baserte krav. For eksempel, hvis du anbefaler til en klient at den skal investere i aksjer i stedet for obligasjoner, og dette rådet er egentlig ikke egnet, er det sannsynlig, avhengig av omstendighetene i saken, at det strider mot MiFID-kravene til. handle ærlig, rettferdig og profesjonelt i samsvar med dine kunders og kunders beste. gi informasjon til klienter som er rettferdig, klar og ikke misvisende. Q22 Hva er underwriting av finansielle instrumenter og / eller plassering av finansielle instrumenter på fast forpliktelsesnivå? A6.A6 består av to elementer. Underwriting av finansielle instrumenter og eller. plassering av finansielle instrumenter på en fast forpliktelsesbasis. Underwriting er en forpliktelse til å ta opp finansielle instrumenter der andre ikke erverver dem. Etter vår mening er plasseringen mulig å finne investorer for verdipapirer på vegne av selger og kan innebære en forpliktelse til å ta opp disse verdipapirene hvor andre ikke erverver dem. Vi knytter forsikring og plassering av finansielle instrumenter til situasjoner der et selskap eller annet kjøretøy ønsker å skaffe kapital til kommersielle formål, og særlig med primær markedsaktivitet. Etter vår oppfatning er det fast forpliktelse aspekt av plasseringstjenesten er knyttet til den som arrangerer plasseringen, i motsetning til den personen som har avtalt å kjøpe noen instrumenter som en del av plasseringen. Følgelig skjer det på en fast forpliktelse hvor et firma forplikter seg til å arrangere plassering av MiFID-finansielle instrumenter og å kjøpe noen eller alle instrumenter som det ikke kan lykkes med å plassere med tredjeparter. I andre w ord, plasserer elementet i A6 den samme personen til å ordne plassering og gi en fast forpliktelse om at noen eller alle instrumenter skal kjøpes. Hvor en person distribuerer enheter i et UCITS-fond til investorer, mener dette ikke at dette beløper seg å plassere selv om det er sannsynlig å involvere mottak og overføring av ordrer. Q23 Når kan plassering av finansielle instrumenter uten et fast forpliktelsesgrunnlag oppstå A7. Hvor personen som ordner plasseringen, ikke forplikter seg til å kjøpe disse MiFID-finansielle instrumenter, mislykkes han med å plassere med tredjeparter. Q24 Hva er et multilateralt handelsanlegg A8, artikkel 4 1 15 og nr. 6. Konseptet med et multilateralt handelsanlegg MTF bygger på standarder utstedt av CESR, nå kjent som ESMA 2, der FSAs tidligere alternative handelssystem regime var basert Det inkluderer multilaterale handelssystemer for eksempel handelsplattformer som drives av investeringsselskaper eller av markedsoperatører som bringer flere kjøpere sammen en d-selgere av finansielle instrumenter. Som det var tilfelle med det alternative handelssystemet, mener vi at et multilateralt handelsanlegg ikke inkluderer bilaterale systemer hvor et investeringsselskap inngår hver handel på egen regning i motsetning til å fungere som en risikofri motpart mellomtatt mellom kjøperen og selgeren. For at det skal være en MTF, må kjøp og salg av MiFID-finansielle instrumenter i disse systemene styres av ikke-skjønnsmessige regler på en måte som resulterer i kontrakter. Da reglene må være ikke-skjønnsmessige, og anførselstegn mottas i systemet, må en MTF-operatør ikke ha noen skjønn når det gjelder å bestemme hvordan de samhandler. MTF-operatøren må i stedet opprette regler som styrer hvordan systemet fungerer, og karakteristikkene til anførselstegn og ordre for eksempel deres pris og tidspunkt for mottak i system som bestemmer de resulterende handler. Etter vår oppfatning kan et firma være en MTF-operatør, uansett om det utfører andre MiFID-investeringstjenester eller aktivitet som er oppført i A1 til A7.Q25 Hva med tilleggstjenester Vedlegg 1, avsnitt B Vi må være autorisert hvis vi ønsker å levere disse tjenestene. Ja, men bare når du tilbyr disse tjenestene, er det en regulert aktivitet, for eksempel hvis du gir forvaringstjenester som faller innenfor den regulerte aktiviteten for å beskytte og administrere investeringer Du er ikke et investeringsselskap innenfor MiFIDs omfang, men hvis du bare utfører tilleggstjenester uansett om disse er regulerte aktiviteter som krever autorisasjon i henhold til loven. Q26 Vi er en investeringsselskap - kan vi søke om pasningsrettigheter som inkluderer tilleggstjenester. Ja, men bare hvis. Du bærer tilleggstjenestene sammen med en eller flere investeringstjenester og aktiviteter og. hvor tilleggstjenesten også er en regulert aktivitet, har du tillatelse som gjør det mulig for deg å videreføre disse aktivitetene. Du vil ikke kunne søke om pasningsrettigheter med hensyn til tilleggstjenester. Etter vår vurdering begrenser dette ikke kredittinstitusjonens evne å utøve passeringsrettigheter under CRD 2 som svarer til tilleggstjenester under MiFID, for eksempel aktiviteten til oppbevaring og administrasjon av verdipapirer i vedlegg 1 nr. 12 i CRD 2. For å levere en personlig, responsiv tjeneste og for å forbedre nettstedet , vi husker og lagrer informasjon om hvordan du bruker den. Dette gjøres ved hjelp av enkle tekstfiler kalt informasjonskapsler som sitter på datamaskinen. Ved å fortsette å bruke dette nettstedet og få tilgang til funksjonene, samtykker du i bruken av informasjonskapsler. For å finne ut mer om måte Informa Law bruker cookies, vennligst gå til vår Cookie Policy side Close. Alternative Trading Systems - nye standarder. Alternative Trading Systems ATSs Eksperter Gruppe av t Utvalget for europeiske verdipapirregulatorer CESR, som er ledet av Financial Services Authority, har utstedt sine endelige standarder i juli 2002. Ved å implementere disse standardene i Storbritannia, som er vertskap for rundt 25 ATS, foreslår FSA å gi tydelig veiledning om behovet for ATS-operatører skal varsle om en vesentlig endring i aktiviteten til et ATS-utkast MAR 5 3 4G i tråd med prinsipp 11 og sikre effektive clearing - og avviklingsprosedyrer krever rett og ordentlig handel på ATS - dette vil medføre offentliggjøring av priser og handler, tilsyn med overholdelse med handelsregler og mekanismer for å få øye på og signalisere misbruk, forplikter ATS-operatører til å gi private og mellomliggende kunder detaljer om hvordan deres systemer opererer, for eksempel når det gjelder ordrehåndtering og utførelse, prosedyrer ved handelsfeil, tvister eller feil, og hvis kunden, i Storbritannia eller annen gjeldende lov, skal rapportere transaksjoner som utføres av systemet til en reguleringsmyndighet utkast til COB 4 2 17 E og krever at ATS-operatører enten skal gjøre tilgjengelig informasjon om verdipapirene som er handlet på deres systemer eller kontrollere at de er tilgjengelige for publikum. Finansinspektøren konsulterer også om noen av CESR-standardene skal inneholde firmaets del IV-tillatelse i stedet for å inngå i reglene og kunne gjøre det mulig for regulatoren å tilpasse forpliktelser etter system. Kommentarer blir forespurt innen 31. januar 2003. Glemt passord. Hvis du har et abonnement, men har glemt passordet ditt, vennligst fyll ut boksen under og en lenke til tilbakestill passordet ditt vil bli sendt til e-posten som er knyttet til kontoen din. For å lese resten av denne artikkelen, vennligst logg inn nedenfor. Krev gratis tilgang. Du kan be om gratis tilgang til Compliance Monitor. Dette inkluderer din personlige kopi av det siste her for å be om gratis tilgang. Skriv deg nå. Start dra nytte av vår ekspertanalyse straks Klikk her for å abonnere Et abonnement gir den nyeste hardcopyen sendt ti ganger i året, tilgang til vårt elektroniske arkiv, og full tilgang til nettstedet.